由于中小企业私募债券整体流动性相对较差，且整体信用风险相对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素，确定最终的投资决策。
6、流动性管理策略
基金管理人将在遵循流动性优先的原则下，综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配置比例，通过现金留存、持有高流动性债券种、融资回购、降低组合久期等方式提高基金资产整体的流动性。同时，基金管理人将密切关注投资者大额申购和赎回的需求变化，根据投资者的流动性需求提前做好资金准备。
四、投资限制
1、组合限制
基金的投资组合应遵循以下限制：
（1）本基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%，其中投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%；
（2）本基金保持现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5％。前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；
（3）本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的10%；
（4）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10%；
（5）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%；在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不展期；
（6）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10%；
（7）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20%；
（8）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10%；
（9）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的10%；
（10）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上（含BBB）的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出；
（11）基金资产总值不得超过基金资产净值的140%；
（12）本基金投资于中小企业私募债券比例合计不高于基金资产的10%；
（13）本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过该基金资产净值的15%；因证券市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金不符合前款所规定比例限制的，基金管理人不得主动新增流动性受限资产的投资；
（14）本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；
（15）法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制。
除上述第（2）、（10）、（13）、（14）项外，因证券市场波动、证券发行人合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整，但法律法规或中国证监会规定的特殊情形除外。法律法规另有规定的，从其规定。
基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。
法律法规或监管部门取消或调整上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以调整后的规定执行，但须提前公告，不需要经基金份额持有人大会审议。
2、禁止行为
为维护基金份额持有人的合法权益，基金财产不得用于下列投资或者活动：
（1）承销证券。
（2）违反规定向他人贷款或者提供担保。
（3）从事承担无限责任的投资。
（4）买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外。
（5）向其基金管理人、基金托管人出资。
（6）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动。
（7）法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。
基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际
控制人或者与其有其他重大利害关系的公司发行的证券或承销期内承销的证券，或者从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。重大关联交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三分之二以上的独立董事通过。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。
法律、行政法规或监管部门取消或变更上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或按变更后的规定执行。
五、业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：中债综合财富（1 年以下）指数收益率。
根据基金的投资标的、投资目标及流动性特征，本基金选取中债综合财富(1年以下)指数收益率作为本基金的业绩比较基准。如果今后法律法规发生变化，或证券市场中有其他代表性更强或者更科学客观的业绩比较基准适用于本基金时，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准应经基金托管人同意，并报中国证监会备案，而无需召开基金份额持有人大会。基金管理人应在调整实施前 2个工作日在指定媒介上予以公告。
六、风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。
七、基金管理人代表基金行使债权人权利的处理原则及方法
1、基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使债权人权利，保护基金份额持有人的利益；
2、有利于基金财产的安全与增值；
3、不通过关联交易为自身、雇员、授权代理人或任何存在利害关系的第三人牟取任何不当利益。
（八）基金投资组合报告
本报告期为 2020 年 1 月 1 日起至 2020 年 3 月 31 日止。
1、报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 759,481,037.30 97.76
其中：债券 742,481,037.30 95.57
资产支持证券 17,000,000.00 2.19
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产
7 银行存款和结算备付金合 12,516,008.40 1.61
计
8 其他资产 4,870,398.49 0.63
9 合计 776,867,444.19 100.00
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票投资。
2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票投资。
4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
号 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 53,568,967.30 8.56
其中：政策性金融债 43,543,967.30 6.96
4 企业债券 1,100,570.00 0.18
5 企业短期融资券 471,566,000.00 75.35
6 中期票据 216,245,500.00 34.55
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 742,481,037.30 118.64
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明
细
占基金
序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 资产净
号 值比例
（％）
1 101901524 19华润资产 200,000 20,348,000.00 3.25
MTN001
2 150220 15国开20 200,000 20,186,000.00 3.23
3 011902557 19大同煤矿 200,000 20,116,000.00 3.21
SCP020
4 012000200 20鲁钢铁 200,000 20,114,000.00 3.21
SCP001
5 012000161 20阳煤 200,000 20,100,000.00 3.21
SCP001
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证
券投资明细
序 占基金资
号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 产净值比
例(%)
1 138495 20汇裕04 60,000 6,000,000.00 0.96
2 138457 鹏程3A1 50,000 5,000,000.00 0.80
3 138260 链融18A1 30,000 3,000,000.00 0.48
4 159178 19裕源06 30,000 3,000,000.00 0.48
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资
明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明
细
注：本基金本报告期末未持有权证。
9、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
1）本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未投资国债期货。
3）本期国债期货投资评价
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
10、投资组合报告附注
1）本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2）本基金本报告期末未持有股票。
3）其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,865.55
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,846,036.44
5 应收申购款 21,496.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,870,398.49
4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票投资。
6）投资组合报告附注的其他文字描述部分
无
十、基金的业绩
(责任编辑：教育培训网)
