每当说起亚马逊的发展，"飞轮效应(Flywheel Effect)"都是一个必定被谈及的话题。在电商业务上，亚马逊可谓将飞轮效应用的很全面，在运营、基础设施、技术方面都树立了它强大的优势，在这样的基础下，亚马逊的电商业务确实发展的如火如荼，成就了如今的亚马逊。
在这个季度，亚马逊的电商业务增速仍然在放缓，上一季度电商业务的增速也只有可怜的10%，而它占整体营收的比例高达51%。在电商业务增速放缓的前提下，亚马逊收购了全食超市进军线下实体零售，但过去一年增速只有1%。
实际上，美国线上零售的整体增速早已跌破了20%，过去十年常年平均增速只有15%左右。根据美国商务部的数据，2018年2季度，美国线上零售规模1272.66亿美元，同比增长15.2%，占零售整体规模的9.6%。在这样一个大环境下，即便AWS、订阅等业务维持高速增长，亚马逊的电商业务的增速也仍难免下滑。
与此同时，亚马逊的电商业务也面临不少的竞争对手，线上零售业务和EBay，沃尔玛在线竞争;海外市场还和中国的阿里、京东、印度的Flipkart竞争，对于亚马逊来说，它的电商业务发展确实面临了一定的增长瓶颈。
(4)亚马逊在国际市场面临滑铁卢，印度市场遭遇沃尔玛和阿里的挑战
亚马逊在美国市场的业务增长很难有大突破，因此国际市场是它的重要营收增长来源。根据财报来看，亚马逊这个季度在国际市场也面临不小的挑战。在第一季度，亚马逊的国际业务部门报告收入为161.92亿美元，同比增长约8.9%，增速进一步下滑。
早在4月18日，亚马逊就已经宣布不再运营中国市场电商业务，而亚马逊在中国的本土电商裁撤，退出中国之后，重兵押注印度市场。印度是一个又穷又大的国家，智能手机用户快速增长，电商生态尚处于发展阶段，而且巨头缺乏，市场人口红利大，印度的3G/4G用户量正处于爆发期，根据思科第13期视觉化网络指数(VNI)报告指出，到2022年，印度智能手机用户将达到8.29亿，占其国内总人口的60%。
正是由于印度市场还存在很大的发展空间，国内不少电商巨头也是在摩拳擦掌的布局。阿里巴巴投资了印度的最大移动支付平台Paytm，腾讯也投资了印度最大电商Flipkart，此前消息称，京东也拟将投资印度B2B物流平台Shadowfax等。当前印度本土电商Flipkart市场份额暂时位列第一，不过沃尔玛在2018年拿下了Flipkart的控股权。目前来看，亚马逊的电商业务在印度这个潜力市场其实也面临不小的挑战。
根据目前的市值来看，亚马逊以9500亿美元的市值暂时位居全球市值最高的第二位，未来要想成功的在万亿美元领域牢牢站稳脚跟，亚马逊还是要用业务营收实力来赢得股价的提升。
亚马逊仍有潜力稳住万亿美元市值 新的业务助推它打开新的增长动力
自成立以来，亚马逊实现了前所未有的增长，其不仅成为全球最大的在线市场和媒体公司，也是最成功的云服务提供商。预计到2019年，亚马逊将占据美国在线零售额的一半以上，并占全球在线零售额的14%。对于亚马逊来说，它也不满足发展已有的业务，新的业务探索也许也会给它带来新的增长动力。
据Canalys一份新报告预测，Google Home，亚马逊Echo和Apple HomePod等智能音箱设备的销量将从2018年的1.14亿台增长到2019年的2.079亿台，同比增长82.4%。Canalys的最新数据与Voicebot.ai和Voicify的数据大致相同。在3月份发布的一项调查中，他们发现美国智能音箱拥有者的数量在2019年达到6640万，全球达到1.33亿，同比增长39.8%，而亚马逊的Echo继续保持领先位置。
当下巨头都在流媒体领域厮杀，亚马逊自然也不会错过这个机遇。2014年8月26日，全球最大电商亚马逊公司宣布，将以9.7亿美元收购流媒体视频服务网站Twitch。2018年4月13日，亚马逊公司14日宣布，向全球推出流媒体视频业务Prime Video，这一业务将在全球超过200个国家展开。
与奈飞等流媒体巨头不同的是，亚马逊并不直接通过流媒体视频业务获得收入，而是将该业务与其在2005年推出的会员服务Prime捆绑在一起。Prime会员在享受无限量免费包裹快递服务，但随后增加了免费的流媒体视频服务、流媒体音乐服务以及Kindle图书馆服务等。
当下，亚马逊的大多数营收依旧来自电子商务和AWS云计算业务，但其广告业务也在不断成长。2018年前3个月，该公司主要由广告收入构成的"其它营收"类别环比增长了139%，首次达到20亿美元的体量。据数字广告研究公司eMarketer预计，数字广告市场预计2019年将迎来61%的增长，市场规模达到3160亿美元。eMarketer也指出，亚马逊或许会凭借贝索斯惯用的战略一举超过这些企业。
相对于其它巨头来说，亚马逊的Prime会员应该算是一个很强势的护城河。公司披露全球Prime会员数超过1亿，我们估计其中超过5000万在美国。未来几年Prime会员数依然可以保持50%以上的增长。亚马逊可以围绕Prime会员展开一系列的商业变现可能性，服务的领域涉及方方面面。在保证服务跟产品质量的基础上，亚马逊的Prime会员对于平台的粘性愈发提高。
除了在线上有不少动作之外，亚马逊也在线下展开了一系列的动作来完善它的新零售布局。零售行业从传统的线下零售到后来的线上电子商务再到现在的新零售，巨头们都有不少的动作，目前来看亚马逊还是抓住了布局的方向。2017年，亚马逊曾斥资137亿美元收购全食超市(Whole Foods Market)。在亚马逊的线下零售店计划中，食品日杂是重点关注的品类，不得不说，亚马逊在商品品类的选择上还是做出了很明智的选择。
在发布新财报之前，摩根大通分析师称："我们期待亚马逊今年能实现更稳定的收入增长，在经历了"银行年"(banking year)之后，亚马逊正在重新加速投资步伐，鉴于该业务的规模和效率，以及AWS和广告业务的高增长和高利润收入，我们预计2019年公司的营业利润率将增长60个基点。"目前来看，亚马逊的发展还是受到投资机构的认可，接下来能否在股价上创造新纪录，我们也会期待它在后续的大动作。
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